Sifchain (ROWAN) - первая децентрализованная омни-чейн биржа 

Sifchain - это DEX с автоматизированными маркет-мейкерами (AMM), которые удерживают капитал поставщиков ликвидности и торгуют им против запросов от своперов. Sifchain стремится поддерживать обмен всех криптовалют. Он использует гибридную модель сопоставления заказов, которая позволяет рентабельное исполнение ордеров через пулы непрерывной ликвидности (CLP).

Sifchain - детище Сиф, норвежской богини земли, сельского хозяйства, плодородия, семьи и брака. Куда бы она ни пошла, она приносит изобилие, удовольствие и мудрость. Она благословила группу людей 21 века на создание экземпляра Sifchain в нашей вселенной.

В 2019 году торговля производными криптовалютными инструментами производилась на 8,5 млрд долларов США в день, на общую сумму 3 триллиона долларов США в год. Большая часть этой торговли происходила на централизованных биржах, хотя инвесторы в криптовалюту предпочитают децентрализованные биржи, потому что они могут поддерживать стандарты безопасности, доступности, надежности и устойчивости к цензуре на публично проверяемой цепочке блоков.

Основным ограничением для существующих децентрализованных бирж является то, что они ограничивают инвесторов небольшим подмножеством экосистемы блокчейнов. Еще одно ограничение заключается в том, что они медленные и взимают высокие комиссии из-за ограничений производительности их базового блокчейна. Чтобы охватить весь рынок, необходимо решение omni-chain на более производительной цепочке блоков.

Sifchain - это то решение. Созданный с использованием Cosmos SDK, Sifchain обрабатывает значительно больше транзакций в секунду, чем Ethereum, что делает его в 100 раз более эффективным, чем ведущие DEX на сегодняшний день. Sifchain использует Thorchain в качестве эталонной реализации и использует привязанные токены для поддержки широкого спектра блокчейнов. Sifchain будет поддерживать межсетевые транзакции для 20-25 ведущих блокчейнов, таких как Bitcoin, BinanceChain, Polkadot и EOS. Эти блокчейны составляют подавляющее большинство всего объема торговли криптовалютой. Кроме того, Sifchain будет поддерживать процесс управления цепочкой для разработки дополнительных привязанных токенов для новых цепочек блоков по мере необходимости.

Гибридная книга заказов и CLP

Гибридная книга заказов и CLP Sifchain использует как книгу заказов, так и CLP для завершения сделки. Заказы размещаются по схеме раскрытия фиксации, чтобы обойти предварительную проверку со стороны валидаторов. Выполнение лимитного ордера потребует от трейдеров фактического перевода объявленного значения, независимо от того, раскрыто оно или нет. Sifchain получает внутреннюю цену активов из своих CLP. Один CLP используется для сделок с прямым участием Роуэна, два CLP используются для всех остальных сделок. Например, внутренняя цена USDC: BTC рассчитывается с использованием CLP USDC: ROWAN и ROWAN: BTC.

Трейдеры исполняют рыночные ордера (свопы) непосредственно против CLP сразу после их размещения. Трейдеры размещают лимитные ордера, размещая транзакцию в сети, депонируя свой капитал в любой валюте, которую они предпочитают, вместе с названием валюты, которую они хотят купить, и запрашиваемой ценой. Когда внутренняя цена актива Sifchain перемещается в диапазон, благоприятный для лимитного ордера, выполняется своп CLP, так что лимитный ордер заполняется по средней цене, которая не превышает запрошенную трейдером цену. Это означает, что лимитные ордера могут быть частично исполнены.

Ключевым преимуществом CLP является структура комиссионных, которая реагирует на спрос на ликвидность со стороны участников рынка. Цены наследуют инерцию, поскольку большие быстрые изменения приводят к высокому доходу от комиссионных. По мере снижения спроса уплачиваемая плата уменьшается. Эта комиссия, зависящая от ликвидности, наказывает трейдеров за нетерпение. Это важное качество на рынках, поскольку оно дает время для распространения информации об изменении рынка на всех участников рынка, а не на несколько узких кругов, имеющих преимущество.

Sifchain поддерживает условные рыночные и лимитные ордера, включая стоп-лосс и тейк-профит. Он также поддерживает изменение лимитных ордеров, которые были размещены, но не выполнены, чтобы включить отслеживание ордеров.

Sifchain отдает приоритет исполнению лимитных ордеров на основе еще выполненного количества купленных токенов, а не времени размещения ордеров или запрошенной цены. Это позволяет поставщикам ликвидности CLP максимизировать доход и побуждает трейдеров публиковать сделки, которые точно отражают их мнение о рынке. Ожидается, что CLP будут поддерживать точные цены на активы, потому что любая неточная цена актива дает возможность маркет-мейкерам получить прибыль за счет арбитража. Однако трейдеры могут запросить подтверждение оракула, если они считают, что внутренняя цена актива может временно существенно отличаться от цены внешнего актива. В таком случае ордера будут выполняться только в том случае, если средняя цена находится в указанном диапазоне от цены оракула.

Почему бы не использовать оракулы для определения цен на активы?

Ценовые оракулы - это централизованные точки отказа, основанные на неполной и асимметричной информации, что упрощает эксплуатацию на относительно неликвидных рынках DeFi.

Пример из практики

В феврале 2020 года в потоке данных о ценах на серебро Chainlink ошибочно сообщалась цена на золото за определенный период времени из-за человеческой ошибки на уровне управления. Этот ценовой поток использовался в то время - Synthetix, децентрализованной биржей деривативов. К сожалению, некоторые пользователи использовали ошибку в фиде данных для получения прибыли. Сообщалось, что это привело к ущербу около 40 000 долларов для Chainlink в день инцидента и примерно 36 000 долларов для Synthetix на следующий день.

Мы используем комбинацию CLP и автоматизированного маркетинга (AMM), чтобы обеспечить соответствие цен тем, что сообщают оракулы.

Для кого предназначены CLP?

  • Трейдеры / своперы - они хотят получать прибыль, покупая и продавая криптовалюты на развертывании Sifchain с основной сетью Sifchain и токенами внешней сети.
  • Арбитражёры - это тип трейдеров или своперов, которые хотят получать прибыль, торгуя или обмениваясь на Sifchain и внешней цепочке одновременно таким образом, чтобы получать прибыль от разницы в ценах на одни и те же активы на разных биржах.
  • Поставщики ликвидности - они хотят получать комиссию за своп с пользователей, обменивающих Rowan и привязанные активы Ethereum.

Sifchain позволяет поставщикам ликвидности добавлять ликвидность в пулы ликвидности Sifchain, где они могут получать доход без ограничений, которые на них накладывают другие биржи. Поставщики ликвидности могут вносить любые токены, поддерживаемые Sifchain, в соответствующий пул. Они могут асимметрично добавлять ликвидность, то есть добавлять только Rowan или только TKN для любого токена. Поставщики ликвидности могут добавлять или удалять ликвидность, когда захотят.

Маржа

Трейдеры могут занимать ликвидность у CLP. Это позволяет им продвигать криптовалюту с маржой, используя стоимость криптовалюты, которой они уже владеют, и увеличивать размер своих инвестиций. Это позволяет трейдерам потенциально увеличить доходность, предполагая, что стоимость инвестиций возрастает. Трейдеры занимают валюту, которую они используют в качестве залога (например, если трейдер использует доллары США в качестве обеспечения, они будут занимать доллары США). Проценты устанавливаются на основе рыночного спроса и предложения CLP. Заимствование происходит при исполнении сделки, а не при ее размещении.

После совершения сделки без маржи купленные токены передаются трейдеру. Однако после торговли с маржой купленные токены удерживаются протоколом. Трейдер может управлять позицией, размещая и обновляя ордера. Чтобы выйти из позиции, они должны продать все приобретенные активы. На этом этапе их обеспечение возвращается с поправками на прибыль или убыток.

Позиция может быть ликвидирована, если цена актива упадет ниже порога ликвидации. Этот порог ликвидации зависит как от покупной цены, так и от размера использованной маржи. Позиции с меньшей маржой будут иметь более благоприятные пороги ликвидации при прочих равных. Как и в случае спотовых трейдеров, маржинальные трейдеры могут решить, использовать ли внутреннюю цену актива Sifchain или внешнюю цену актива оракула для ликвидации или ордеров, связанных с их позицией.

И заимствование, и возврат капитала приводят к дисбалансу CLP, что делает его исправление выгодным для арбитражеров. Таким образом, маржинальная торговля обеспечивает как новый источник дохода для поставщиков ликвидности (кредитование), так и увеличивает доход от торговых комиссий.

Токен Rowan 

Rowan - это токен управления для Sifchain. После основной сети все изменения протокола будут голосоваться держателями Rowan, при этом вес голоса будет пропорционален количеству имеющихся токенов. SifDAO (децентрализованная автономная организация Sifchain) будет развернута с Rowan в качестве токена управления.

Rowan предоставляется валидаторам из выбросов протокола, также известных как вознаграждения за блоки. Валидаторы должны сделать ставку на Роуэн, чтобы участвовать в достижении сетевого консенсуса.

Наконец, Rowan - это токен поселения для Sifchain. Трейдеры должны прямо или косвенно покупать Rowan для совершения сделок с CLP, обеспечивая спрос на токен.

Экономическая модель Sifchain

Экономическая система Sifchain состоит из двух подсистем - Подсистема валидатора (V), и Подсистема поставщика ликвидности (LP). Агенты в обеих системах могут зарабатывать вознаграждения за счет размещения ставок в подсистеме валидатора и предоставления ликвидности в Подсистеме поставщика ликвидности.

Sifchain состоит из двустороннего пула ликвидности, в которых один из токенов - это Rowan, а другой - внешний токен, такой как BTC, ETH или XLM (или, по крайней мере, его привязанная версия, работающая на Sifchain).

Ценность, либо сторона каждого пула ликвидности равна другой. Например, если в пуле RWN: YFI есть YFI на сумму 100000 долларов США, он также должен иметь RWN на сумму 100000 долларов США. Держатели RWN, делегирующие пул, зарабатывают комиссию за каждый своп в соответствии с структура комиссии ниже. Держатели RWN также могут сделать ставку на валидатора или делегата капитал валидаторам для получения вознаграждения за блок.

Если общая стоимость внешних активов на Sifchain составляет скромные 10 миллионов долларов, обратная сторона пулы ликвидности должны иметь в общей сложности 10 миллионов долларов США, чтобы пулы оставались равномерно взвешенными. Этот означает, что совокупная ликвидность Sifchain составляет 20 миллионов долларов. 

Затем валидаторы должны обеспечить как минимум 20 миллионов долларов в RWN, чтобы сеть была безопасной и цена вредоносной активности (слэшинг) не стоит того, что может получить валидатор от мошенничества согласно консенсусу Tendermint. Это означает, что на каждые 10 миллионов долларов в внешний капитал, можно ожидать, что общая ликвидная рыночная капитализация Rowan составит 30 миллионов долларов.

Базовая архитектура

В качестве блокчейна Cosmos SDK он использует алгоритм консенсуса Tendermint и будет поддерживать протокол межблочной связи (IBC) 4 Cosmos Networks.

Во многих системах книги заказов на блокчейне отмены и обновления заказов чувствительны к атакам подавления, таким как преднамеренный спам мемпула от других трейдеров. Валидаторы не будут принимать абсолютно бессмысленные транзакции, но злоумышленники могут по-прежнему спамить транзакции с низкими ставками, например, вызывая функцию запрета операций или перемещая средства между своими кошельками. Злоумышленники будут стремиться заставить валидаторов заполнить блоки этими бесполезными (но действительными) транзакциями плюс их транзакция с извлечением прибыли, прежде чем другие транзакции честного пользователя, такие как отмена заказа или обновление заказа, смогут пройти.

Sifchain выравнивает игровое поле здесь, требуя, чтобы валидаторы переупорядочивали все транзакции в блоке, чтобы в первую очередь обрабатывались те, которые имеют самые высокие комиссии за транзакции. Таким образом, трейдеры могут публиковать транзакции для отмены и заказывать обновления со значительно более высокой платой за газ, чем средняя транзакция, так что они имеют приоритет перед другими (и так, что расходы на рассылку спама в мемпуле непомерно дороги для злоумышленников).

Межсетевое взаимодействие Sifchain использует протокол двусторонней привязки, который приводит к обмену привязанными токенами. Например, обмен LTC на TRX будет выполняться как транзакции привязанных токенов (cLTC и cTRX) в блокчейне Cosmos SDK.

Техническая архитектура каждого привязанного токена будет отличаться в зависимости от блокчейна, но у каждого будет общая инфраструктура. Каждая исходная цепочка (например, Stellar или Cardano) будет иметь указанную цепочку привязок (также известную как зона привязки) в сети Cosmos со своими собственными валидаторами, отдельными от Sifchain. Sifchain может проверять транзакции валидаторов зоны привязки через IBC Cosmos Network.

Валидаторы зоны привязки должны запускать полный узел только для своей цепочки блоков зоны привязки и цепочки блоков, к которой они привязаны. Например, валидатору зоны привязки Tezos необходимо запустить только полный узел для зоны привязки Tezos и блокчейна Tezos. Валидаторы зоны привязки могут выбрать проверку нескольких зон привязки (Cosmos Hub, вероятно, будет зоной привязки для нескольких цепочек блоков), но это не требуется.

Постоянный список активов без разрешений. Любой может создать новый CLP, объединив Rowan и новый токен в транзакцию инициализации пула. Цена нового токена будет установлена ​​в зависимости от объёма пула Rowan. Sifchain будет обеспечивать минимальный размер CLP, но несколько вкладчиков могут внести свой вклад в создание одного CLP. 

DAO от Sifchain

Sifchain будет использовать децентрализованное управление с SifDAO. SifDAO будет запущен одновременно с публичной продажей Rowan и получит целевое распределение Rowan независимо от резервов команды Sifchain. Держатели Rowan могут проголосовать в цепочке относительно того, как SifDAO следует потратить это выделение на поддержку Sifchain. Основная команда Sifchain поощряет SifDAO самостоятельно определять, финансировать и выполнять планы, которые, по ее мнению, способствуют процветанию Sifchain и Rowan.

По возможности, обязанности основной группы Sifchain будут доведены до сведения SifDAO для целей независимой поддержки усилий команды. По частям, SifDAO унаследует обязанности основной команды, пока не станет полностью отвечать за дальнейшее управление Sifchain.