Ramifi (RAM) - деньги с иммунитетом к инфляции

Ramifi (RAM) - это протокол со встроенными функциями для смягчения последствий инфляции, при этом сохраняя ценность за счет почти идеальной эластичности предложения.

Ramifi - это проект, цель которого - взять на себя роль денег в строящейся новой децентрализованной экономике. Было предпринято много умных попыток, каждая из которых становилась все более изощренной, чем предыдущая, от USDT до DAI и до Ampleforth. USDT дал нам возможность легко спастись от волатильности, присущей криптовалютным рынкам. DAI сделал то же самое, не полагаясь на то, что у третьей стороны есть резервы для погашения своих долгов. AMPL пошла дальше, не создавая необходимости в чрезмерном обеспечении активов.

Все стейблкойны стремятся стать децентрализованным средством сбережения, но все они терпят неудачу из-за привязки к доллару США, стоимость которого постоянно снижается. Доллар США - это глобальное средство обмена, признанное во всем мире, и это понятная деноминация для стейблкоинов.

Тогда решение состоит не в том, чтобы пытаться создать новое средство обмена, а в том, чтобы продолжать его использовать, реализуя встроенное хеджирование, которое игнорирует любое дальнейшее увеличение предложения в долларах США и вытекающую из этого потерю покупательной способности, которую он унаследует.

Это можно сделать, просто сделав «снимок» стоимости продуктов и товаров, которые мы используем сегодня, и затем скорректировав относительную стоимость наших стабильных монет в долларах США за счет сокращения предложения, чтобы обеспечить сохранение такой покупательной способности. Проще говоря, равная и противоположная дефляция должна противодействовать инфляции доллара США.

Синтетические товары - это недавний тип цифровых активов с множеством уникальных приложений. Они доказали свою надежность и отсутствие корреляции с существующими финансовыми инструментами. Таким образом, существует множество скрытых потенциальных применений синтетических товаров с точки зрения определения стоимости. Рамифи применяет уникальный подход к определению стоимости синтетических товаров, используя динамически взвешенную корзину товаров для определения покупательной способности доллара. Этот подход точно учитывает инфляцию и потерю покупательной способности доллара в режиме реального времени и позволяет пользователям лучше понять покупательную способность своих базовых активов.

Товары определяются как физические товары с экономической стоимостью, такие как золото, кукуруза или сырая нефть. Эти товары имеют внутреннюю ценность для общества и часто служат в качестве основных строительных блоков нашей глобальной экономики. Товары различаются по ликвидности и часто используют производные инструменты в качестве форвардных механизмов ценообразования для достижения более значительного уровня ценовой стабильности.

Этот класс активов имеет абсолютную редкость, что означает, что в любой момент времени существует ограниченное количество активов. Можно добыть больше золота или вырастить дополнительную кукурузу, но этот процесс требует времени, и актива остается дефицитным из-за его немедленного ограниченного предложения. У товаров также есть немонетарное использование - кукурузу можно есть, обрабатывать масло и чеканить золото. Дополнительное неденежное использование делает товары несовершенным инструментом денежной поддержки (Goodspeed 2018).

Появление Интернета и практически мгновенных цифровых коммуникаций привело к развитию синтетических товаров, которые существуют полностью в цифровой форме (Selgin 2015). Эти активы имеют абсолютный дефицит, но не имеют немонетарной стоимости. Отсутствие их физического представительства означает, что у них нет вторичного ухода, влияющего на их цену. Этот единственный вариант использования, в свою очередь, делает их более подходящими кандидатами для использования в денежном обеспечении и финансовых инструментах.

Абсолютный дефицит и неденежное использование являются двумя основными факторами при рассмотрении вопроса о том, как поддержать денежную массу с помощью вторичного актива (Goodspeed 2018)

Значение этой недавней разработки поразительно - начиная с разработки Биткойна возник совершенно новый альтернативный класс активов. Синтетические товары не коррелируют с другими рыночными инструментами, такими как акции, облигации и физические товары. Тем не менее, синтетические товары по-прежнему имеют положительную корреляцию между собой (Liu & Tsyvinski 2018).

Абсолютный дефицит и отсутствие немонетарной стоимости привели к значительной нестабильности в классе синтетических товарных активов, частично из-за их недавнего изобретения, а частично из-за увеличения притока капитала в класс активов. Волатильность, естественно, вызывает спекуляции на будущей стоимости, и поэтому Биткойн в последние годы превратился в средство сбережения, а не в денежный инструмент. Существует значительный спрос на синтетические активы, которые допускают спекуляции, как в случае с биткойном, но остаются относительно неизменными в цене.

Ramifi (RAM) - это улучшенный синтетический товар, который призван обеспечить относительную стабильность цен, а также приспособиться к колебаниям притока капитала, связанного с этим новым классом активов. Протокол выполняет это с помощью динамических корректировок предложения, которые учитывают эластичный спрос, связанный с синтетическими товарами. Корректировки являются периодическими и взвешиваются относительно товарной корзины. Относительно стабильная стоимость позволяет находить более оптимальные цены между синтетическими товарами и существующими денежными режимами. Поскольку покупательная способность фиатных валют продолжает снижаться, значение данных в реальном времени о покупательной способности и доходности инвестиций в синтетические товары будет продолжать расти. Ramifi предлагает прямое решение этой проблемы.

Инфляция

Инфляция - постоянная сила любой денежной системы. Инфляция в целом может быть концептуализирована следующим образом: когда экономический рост опережает темпы инфляции, покупательная способность валюты растет; когда инфляция опережает темпы экономического роста, покупательная способность валюты падает. Независимо от того, что поддерживает валюта, инфляцию необходимо учитывать как можно точнее, чтобы определить фактическую покупательную способность денег. По мере того как мировая экономика становится все более разнообразной, потребность в точных показателях покупательной способности и инфляции становится все более насущной.

Это значение верно как для жестких денежных систем, так и для режимов бумажной валюты. Жесткая денежная система поддерживается дефицитным товаром, таким как золото, и использует эту нехватку товаров для поддержания своей стоимости. Исторически все жесткие денежные системы поддерживались физическими товарами, наиболее популярным из которых было золото. Хотя будущая валюта может выбрать использование синтетического товара, такого как биткойн, для поддержки своей денежной системы, человечество еще не увидело такого развития.

В отличие от этой поддержки скудным ресурсом, покупательная способность систем фиатных валют обеспечивается полной верой и кредитоспособностью эмитента (Ferguson 2008). Вера и кредит нематериальны и не пугают, что позволяет проводить более гибкую фискальную и денежно-кредитную политику. Хотя гибкая денежно-кредитная политика выгодна центральным плановым органам, необходимо наличие системы сдержек и противовесов, чтобы гарантировать, что выпуск валюты не опережает темп инфляции с большим отрывом. В 1971 году доллар США перешел от твердой денежной системы к бумажной. Этот переход привел к значительному сдвигу в уровне инфляции доллара США и его расчетах, в результате чего абсолютная покупательная способность валюты снизилась, а общее предложение валюты резко увеличилось.

Доступная денежная масса продолжала стремительно увеличиваться после финансового кризиса 2008 года. Этот рост подчеркивает несоответствие между темпами роста денежной массы и ростом экономической активности. 

Режимы как твердой, так и фиксированной валюты подвержены инфляции, хотя и по разным темпам. Исторически золото было предпочтительным товаром для обеспечения денег. Скорость добычи золота примерно коррелирует с ростом мировой экономики -примерно 2% в год. По этой причине золото было лучшим решением для денежного обеспечения в 19 веке, но по мере развития технологий оно становится все более устаревшим. Как упоминалось ранее, неденежная ценность денег, их физически громоздкая форма и асимметричные золотые депозиты во всем мире делают этот товар все более плохим кандидатом для денежной поддержки.

После Второй мировой войны возникла острая необходимость в более глобализированной валютной системе, чтобы избежать интенсивных циклов экономических подъемов и спадов при восстановлении мировой экономики. Эта необходимость привела к появлению Бреттон-Вудской системы, в которой доллар США был выбран в качестве мировой резервной валюты и привязан к цене золота на уровне 35 долларов за унцию. Мировая денежная система, по-прежнему используя золото для обеспечения относительной стабильности, стала больше полагаться на доллары. Ликвидный характер долларов позволил быстро восстановить экономику и продемонстрировал большую устойчивость, чем ранее неоднородные денежные режимы. Золото теряет популярность в качестве денежной поддержки и начало испытывать повышенную волатильность долларовых цен.

Соединенные Штаты отказались от золотого стандарта в 1971 году, и доллар стал полноценной бумажной валютой. Этот переход позволил осуществить массовый экономический рост за счет общей покупательной способности доллара. Хотя в краткосрочной перспективе это имело ошеломляюще положительные последствия для среднего гражданина мира, этим положительным изменениям угрожает подрыв покупательной способности доллара. Доллар США имеетпотеряли более 84% своей покупательной способности с 1971 года и продолжает разрушаться ускоренными темпами, угрожая будущему экономическому прогрессу. 

Реальная покупательная способность доллара США резко снизилась с 1920-х годов, потеряв более 84% своей покупательной способности. Финансовые стимулы приносят все более убывающую отдачу

Существует острая необходимость в точном отслеживании темпов инфляции и прояснении роли синтетических товаров в будущей глобальной денежно-кредитной политике. Вопрос о том, как долго доллар США может оставаться мировой резервной валютой, является предметом горячих споров. Хотя есть предположения относительно того, какая валюта может заменить доллар США, никакая альтернатива фиатной валюте не является жизнеспособным кандидатом. Роль синтетических товаров неизменно будет играть все более важную роль в глобальной денежно-кредитной политике и поддержке.

Протокол Ramifi (RAM)

Уникальный подход протокола Рамифи к снижению реальной покупательной способности доллара критически важен из-за роста инфляции. В настоящее время потребительская инфляция рассчитывается с использованием показателя, известного как индекс потребительских цен. Со временем подход этого индекса к расчету потребительской инфляции кардинально изменился, поскольку он постоянно корректировался, чтобы продемонстрировать низкие темпы инфляции. Результаты этих просчетов уже начались - вместо номинального уровня потребительской инфляции, составляющего примерно 1,4%, фактический уровень потребительской инфляции, вероятно, составляет где-то около 10%. Это большое несоответствие помогает объяснить растущее недовольство среднего потребителя, поскольку покупательная способность их валюты продолжает снижаться.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) используется правительством США для расчета уровня потребительской инфляции. Из-за систематических корректировок того, как рассчитывается ИПЦ, ИПЦ превратился во все более неточное измерение реальной потребительской инфляции

Из-за неверно рассчитанного уровня инфляции и скорости девальвации Рамифи удовлетворяет явный спрос на синтетический товар длительного пользования, который точно отслеживает реальную покупательную способность крупнейшей в мире бумажной валюты. Поскольку оцифровка продолжает происходить быстрыми темпами, мы полагаем, что пользователи будут все больше осознавать стремительное снижение покупательной способности их активов. По этим причинам предложение токенов Ram будет постоянно корректироваться через определенные интервалы, чтобы отражать как колеблющийся пользовательский спрос, так и изменения покупательной способности доллара США по отношению к корзине динамически взвешенных товаров в реальном времени.

Ramifi использует технологию блокчейн для обеспечения соблюдения правил протокола и обеспечения стабильной привязки к реальному доллару с поправкой на инфляцию. Распределенный характер протокола гарантирует, что никакие централизованные участники не смогут вступить в сговор ради своей выгоды за счет сети. Технология блокчейн также позволяет Ramifi быть синтетическим товаром, увеличивая долговечность цифрового товара, защищая его от индивидуального коммерческого или кредитного риска.

Регулировка динамического предложения также проще осуществлять с помощью технологии блокчейн. Периодические контрольные точки, связанные с блокчейном, позволяют определить точные точки, в которых рыночный оракул предоставляет данные для контракта на поставку. Кроме того, этот процесс полностью прозрачен и может контролироваться любым сторонним субъектом, использующим сеть Ethereum.

Растущая взаимосвязанная экосистема децентрализованных финансов, или defi, дает пользователям возможность принимать обоснованные решения об использовании своих активов. Поскольку распределенные системы продолжают развиваться по мере снижения покупательной способности доллара, протокол Ramifi будет служить интерфейсом для надежного отслеживания этих тенденций.

Алгоритм балансировки

Алгоритм Рамифи стремится достичь того, что он называет равновесием цены и предложения, при котором соблюдаются два простых правила. Если Ram торгуется выше целевого номинального обменного курса, то предложение увеличивается и распределяется среди акционеров. Если Ram торгуется ниже номинального обменного курса, то предложение уменьшается, и доля акционеров уменьшается пропорционально.

Этот алгоритм балансировки учитывает гиперболические движения цен, распределяя токены пропорционально скорости движения цен вверх и вниз токенов Ram. Важно отметить, что цена Ram всегда ориентирована на один доллар США с поправкой на инфляцию в любом случае. Вместо того, чтобы колебаться номинальный курс или цена каждого Ample, как в случае с другими синтетическими товарами, такими как Биткойн, для Ram колеблется базовое предложение, чтобы поддерживать стабильную привязку к доллару.

Синтетические товары продемонстрировали более высокую эластичность спроса, чем традиционные классы активов. Эта эластичность частично объясняется недавним характером их создания, что приводит к сравнительно низким объемам по сравнению с более устоявшимися классами активов. Кроме того, полностью цифровая природа синтетических товаров позволяет проводить транзакции практически мгновенно в условиях отсутствия центрального рыночного контроля на традиционных рынках. Следовательно, необходимо учитывать сглаживание предложения, чтобы избежать чрезмерных корректировок, которые неизбежно возникли бы в результате корректировок периода в периоды высокой эластичности спроса. Изменения предложения актуализируются в течение определенного периода, чтобы избежать внезапной и ненужной нестабильности цен. Например, если цена колеблется до 1,5 RAM: 1 доллар США, увеличение предложения на 50% будет происходить равномерно в течение X дней.

Расширение, сжатие и равновесие

При расширении предложение Ram будет увеличиваться в течение периода распределения, рассчитанного рыночным оракулом. Рациональные участники увидят эту возможность продать Ram по более высокой цене до того, как предложение актуализируется и усилит корректировку предложения.

В случае сокращения предложение Ram будет уменьшаться в течение периода распределения, рассчитанного рыночным оракулом. Этот период предоставляет рациональным участникам возможность приобрести больше Ram по более низкой рыночной цене, поскольку предложение впоследствии корректируется в течение установленного периода.

В протоколе Рамифи прогнозируется, что равновесие будет заключаться в конечных периодах, перемежающихся периодическими корректировками расширения и сжатия. В событиях равновесия предложение остается неизменным, и рациональные субъекты не имеют возможности немедленного арбитража цены.

Эти три состояния позволяют общей рыночной капитализации Ram со временем увеличиваться, гарантируя, что привязка к доллару с поправкой на инфляцию останется неизменной.

Вклад Ramifi (RAM)

Для получения информации о ценах на активы в режиме реального времени требуется арбитраж данных. Для этого в протоколе Ramifi используется рыночный оракул, состоящий из независимых поставщиков данных. Эти поставщики объединены и сопоставлены друг с другом по объему транзакций, что позволяет наиболее ликвидным участникам рынка существенно влиять на окончательность цен. Некоторые сырьевые товары испытывают более значительные колебания по отношению к доллару США.

Эти колебания учитываются путем взвешивания их рыночной капитализации, общего объема и других ключевых показателей для получения наиболее точной картины покупательной способности доллара. Дополнительные параметры рыночного оракула будут учитывать высокие сигма-события, которые могут привести к ошибочной интерпретации покупательной способности с поправкой на инфляцию.

Первоначальный график корректировок рассчитывается каждые 24 часа и актуализируется в течение установленного периода в 30 дней. Этот подход позволяет динамически регулировать предложение, избегая при этом больших и внезапных изменений доступного предложения. В случае события выброса цены, представленного рыночному оракулу, протокол Ramifi взвесит расчет таким образом, чтобы предотвратить несоразмерные корректировки. Например, цена фьючерсных контрактов на нефть упала на отрицательную территорию, прежде чем впоследствии скорректироваться до более нормального диапазона в 2020 году. Эти внезапные и неожиданные ценовые события, которые быстро восстанавливаются, будут учитываться программно, чтобы избежать больших изменений в цене барана, которые впоследствии исправляется, когда базовый товар возвращается к более разумным уровням цен.

Регулируя предложение в ответ на спрос, протокол Рамифи использует противоциклическое давление для поддержания равновесия цен. Регулировка предложения, вероятно, приведет к рыночным действиям, отличным от существующих синтетических товаров, в которых есть относительно фиксированное предложение и динамичная цена. По этой причине "отпечаток" волатильности используется для отслеживания тенденций предложения, возникающих в результате периодических корректировок.
По мере увеличения рыночной капитализации протокола Рамифи будет возникать корреляция между периодическими корректировками и состояниями неравновесия, поскольку протокол обеспечивает привязку к доллару США. Впоследствии эти периоды неравновесия приведут к кривой цен, которая торгуется относительно целевого обменного курса, поскольку вторичные рынки стремятся получить прибыль от периодических корректировок. Таким образом, рациональные действия работают синхронно с корректировкой периода протокола Рамифи для поддержания привязки к доллару с поправкой на инфляцию.
У рациональных субъектов, которые действуют быстро, есть окно возможностей, чтобы воспользоваться периодами корректировки предложения, в которые коррекция цен еще не произошла. В случае расширения предложения участники могут продать свои акции до того, как цена достигнет равновесия. В случае сокращения предложения участники могут покупать дополнительные акции со скидкой в период нарушения равновесия. Поскольку субъекты вторичного рынка работают в сочетании с периодическими алгоритмическими корректировками, существует механизм финансового стимулирования для усиления долларовой привязки Рэма в периоды неравновесия.

Расчет условного среднего

Ценообразование на товары происходит с помощью системы, называемой фьючерсными контрактами. Чтобы гарантировать, что цена на данный товар зафиксирована в установленную дату, производители используют контракты на покупку товаров, которые гарантируют доставку товара в указанную дату и по указанной цене. Эти фьючерсные контракты помогают производителям учитывать колебания цен и облегчают бремя финансового учета при использовании товара, который испытывает ежедневные колебания цен. Например, производитель тортильи может приобрести фьючерсный контракт на кукурузу, чтобы зафиксировать цену, которую он будет платить за доставку этого товара. Эта стабильность защищает как компанию от потенциального скачка цен на кукурузу, так и производителя сырья от трудностей, связанных с поиском покупателя в последнюю минуту.

Фьючерсные контракты невероятно ликвидны благодаря устойчивому вторичному рынку, на котором спекулянты активно торгуют контрактами до истечения срока их действия. Эта ликвидность усиливает базовую цену товара и способствует эффективному методу определения цены для громоздкого класса физических активов. Важно отметить, что, в отличие от опционов, фьючерсы связаны с обязательством держателя контракта принять поставку базового товара в дату истечения контракта. По этой причине временная стоимость товарных фьючерсных контрактов является очень важной характеристикой контракта. Таким образом, товарные фьючерсные контракты, срок действия которых ближе к дате истечения, обычно торгуется с меньшей волатильностью, чем контракты, срок действия которых истекает ближе к указанной дате.

Ramifi Market Oracle отслеживает более 150 наиболее ликвидных товаров на мировом рынке, чтобы гарантировать, что он представляет наиболее точную картину покупательной способности в долларах США с учетом инфляции. Иллюстрацией этого факта является тот факт, что товары, на которые приходится наибольший объем торгов, оракула уделяют больше внимания. Например, существует более 2 миллионов контрактов с открытым интересом на WTI, самый ликвидный фьючерсный контракт на сырую нефть в мире, спонсируемый Чикагской товарной биржей (CME), что составляет более 80 миллиардов долларов спекулятивного капитала, инвестированного в настоящее время в сырую нефть.

В качестве основного источника топлива для нашего современного мира нефть сегодня является наиболее ликвидным товаром. Нефтяные контракты с открытым интересом оцениваются в десятки миллиардов долларов в любой момент времени

Сырая нефть - это наиболее активно торгуемое сообщество в мире по объему. Трудно переоценить место нефти в мировой экономике - она не только приводит в действие технологии, которые стимулируют международную торговлю, но и частично поддерживает мировую резервную валюту в течение нескольких десятилетий в рамках режима, известного как нефтедоллар. По этой причине подход Рамифи к взвешенному по инфляции доллару, привязанному к товарному индексу, взвешенному по объему, является новым, но перекликается с исторически доказанным подходом.

Кукуруза является вторым наиболее продаваемым товаром в мире, помогая прокормить растущее население мира. Ссовокупный годовой темп роста 5,3%, доля кукурузы на мировом рынке примерно в три раза превысит индекс потребительских цен по доллару США. Эти предварительные данные говорят о том, что покупательная способность доллара по отношению к кукурузе в ближайшие годы увеличится. Однако просчет, присущий ИПЦ, демонстрирует острую необходимость анализа взаимной корреляции. Подход Рамифи позволяет достичь этого и послужит эталоном для определения реального уровня долларовой инфляции и может использоваться в качестве справочного инструмента для сравнения взвешенных средних значений, которые пытаются более точно измерить потребительскую инфляцию.

Золото, несмотря на то, что оно перестало быть предпочтительным товаром, обеспечивающим денежные запасы различных валют, остается одним из наиболее ликвидных товаров, торгуемых с помощью фьючерсных контрактов. Это прочный металл, который регулярно используется в производстве электроники. Этот товар также рассматривается как средство сбережения людьми, которые по-прежнему скептически относятся к постоянной покупательной способности фиатных валют. COMEX, одна из самых популярных в мире бирж, торгующих фьючерсными контрактами на золото, испытала рекордный спрос на физическую доставку после пандемии Covid-19. Последующий массивный бюджетный стимул привел к значительному увеличению спроса на физическое владение драгоценным металлом, продемонстрировав растущую настороженность в отношении долговременной покупательной способности доллара и других валют.

Спрос на физическую поставку золота резко вырос в 2020 году, подчеркнув растущие опасения, связанные с долгосрочной стабильностью бумажных режимов во всем мире

Ramifi нанимает ведущие мировые биржи товарных фьючерсных контрактов и аналитические компании для доставки закрытых данных рыночному оракулу. Такое разнообразие информации гарантирует, что график корректировки предложения является максимально точным, отслеживая колебания покупательной способности доллара. Некоторые биржи и фирмы, используемые для точного отслеживания данных о ценах на сырьевые товары в реальном времени, включают:

  • Чикагская товарная биржа;
  • Межконтинентальный обмен;
  • Открытые данные для Африки;
  • Джонсон Мэтти;
  • Лондонская ассоциация рынков драгоценных металлов;
  • Лондонская биржа металлов;
  • Организация стран-экспортеров нефти;
  • Всемирный банк.

Некоторые из расчетов, которые протокол Ramifi использует для определения стоимости фьючерсных контрактов, включают:

  • Индекс удобрений;
  • Индекс питания;
  • Индекс древесины;
  • Индекс металлов и минералов;
  • Индекс напитков;
  • Индекс энергии;
  • Неэнергетические товары;
  • Индекс жиров и масел;
  • Индекс сельского хозяйства;
  • Индекс зерна;
  • Индекс сырья;
  • Индекс другого сырья;
  • Пищевые индексы.