Linear Finance (LINA) - кросс-чейн-совместимый протокол DeFi

Linear - это кросс-чейн-совместимый протокол DeFi, не связанный с хранением, с неограниченной ликвидностью и служащий для создания синтетических активов (жидкостей) с нулевым проскальзыванием. Основой протокола Linear является наш обеспеченный долг, поддерживаемый нашим токеном Linear (LINA) и, в конечном итоге, другими цифровыми и реальными активами. Пользователи, которые предоставили обеспеченные активы в пул долга, могут «накапливать» линейные доллары США (ℓUSD), которые затем можно использовать для покупки синтетических активов (жидкостей) на нашей бирже.

Обеспеченные активы впоследствии объединяются для обеспечения мгновенной ликвидности и служат в качестве контрагента. LINA будут также быть токеном управления, позволяющим держателям голосовать по моделям распределения, активам, которые должны быть внесены в список, выбору оракула, коэффициенту залога и т. д. Держатели LINA в пуле долга будут получать пропорциональную комиссию от создания ликвидности.

Долгосрочная концепция DeFi Linear Finance (LINA) заключается в повышении инклюзивности и демократизации доступа к инвестиционным активам (цифровым и традиционным). Огромная ценность заключается в способности инвесторов легко и быстро инвестировать, экономить комиссионные и обеспечивать активы по справедливой рыночной стоимости. Linear сочетает в себе значительный технический опыт многочисленных криптопроектов с обширным финансовым опытом работы с экзотическими и структурированными активами традиционных глобальных фирм по управлению активами, чтобы вывести на рынок один из первых проектов DeFi, построенных на Ethereum с кросс-цепной совместимостью. Linear позволит пользователям создавать спотовые или портфельные риски и управлять ими с помощью множества инновационных цифровых и традиционных финансовых продуктов.

Токен LINA примет инфляционную модель для усиления стимулов к размещению ставок и будет иметь программы добычи ликвидности для поощрения использования обмена и стабильности пула. Синтезирование активов будет сосредоточено на криптовалютах, товарах и, что более важно, традиционных активах, таких как рыночные индексы и тематические экспозиции.

Токен LINA - обеспечение и управление

LINA как базовое обеспечение с другими вариантами цифровых активов

Токены LINA являются базовым обеспечением для создания жидкостей с помощью Buildr, который представляет собой децентрализованное приложение для обеспечения пула и управления жидкостями. Для создания Liquids потребуется коэффициент залога, превышающий 100%, т. е. завышенный залог. Избыточный залог необходим для того, чтобы непостоянство заложенных активов не сказалось отрицательно на стабильности всей системы. В конечном итоге коэффициент залога можно постепенно оптимизировать, и это будет определяться LinearDAO, управляемым сообществом.

По сравнению с другими конкурентами, которые тестируют принятие криптовалюты, такой как Ether (ETH), в качестве залога, линейный протокол вместо этого будет использовать гибридный подход. Таким образом, Buildr примет в качестве залога комбинацию токенов LINA и других цифровых активов. Будет установлен порог размера токенов, не относящихся к LINA, которые будут приняты, чтобы стабилизировать экономику токенов LINA. Пороговое значение подлежит корректировке сообществом с созданием LinearDAO.

Награды за размещение ставок LINA

Поощрения для участников LINA предоставляются следующими способами:

  • Пропорциональная комиссия за обмен

Комиссия за транзакцию генерируется всякий раз, когда пользователь обменивает один тип Liquid на другой, используя нашу платформу Linear.Exchange. Комиссия за первоначальную транзакцию составляет 0,25%. Участники будут получать такие вознаграждения (в ℓUSD) еженедельно на пропорциональной основе, учитывая, что их коэффициент залога (коэффициент P) превышает пороговое значение.

Залоговая часть ставки, не связанная с LINA (если таковая имеется), имеет право на такое вознаграждение лишь частично.

  • Инфляционная награда

Linear использует инфляционную токеномику с уменьшающейся скоростью до тех пор, пока не будет достигнут конечный этаж. Мы разделяем то же видение, что и Ethereum, в том смысле, что неизбежное вознаграждение за инфляцию важно для взрывного роста платформы, в то время как долгосрочная конечная ставка должна помочь стабилизировать общее количество LINA в обращении. В настоящее время начальная инфляция установлена на уровне 60% (от количества токенов, предназначенных для размещения), а дальнейшая инфляция зависит от циркулирующего предложения и ожидаемого роста объема обмена. Ежегодно будет проводиться обзор в формате LinearDAO.

Участники будут получать такое вознаграждение еженедельно на пропорциональной основе, учитывая, что их коэффициент P выше порогового значения. Залоговая часть ставки, не связанная с LINA (если таковая имеется), имеет право на такое вознаграждение лишь частично.

Кампания по выращиванию урожая

Учитывая текущую среду DeFi и тенденцию к выращиванию урожая, мы осознаем важность обращения к фермерам, выращивающим урожай, при запуске проекта, чтобы помочь запустить пул долга и дать пользователям возможность оценить удобство использования и простоту нашего протокола. Таким образом, мы рассматриваем это как стоимость привлечения пользователей, и после запуска Linear, в дополнение к предлагаемому распределению токенов, которое будет загружено в первые два года, пользователи, которые полностью используют обмен, будут иметь бонусы токенов, что позволит их, чтобы получить большую часть пула вознаграждения. В то время как наш токен LINA и ℓUSD являются токенами ERC-20, Liquids совместимы с EVM и, следовательно, все они могут быть депонированы пользователями в сторонних пулах, таких как Balancer, Uniswap и Curve, для облегчения накопления доходов.

Кроме того, мы также будем использовать вознаграждения за токены, чтобы также стимулировать пользователей, чтобы помочь стабилизировать пул долга в определенных случаях. Когда пул долга становится несбалансированным по рискам, например, если большое количество пользователей создают Жидкости против золота (Длинные позиции), мы предоставим пользователям, которые уравновесят эту сделку, создав ликвидную короткую позицию по золоту с дополнительными токенами, в конечном итоге уменьшая волатильность и увеличивая сохранность долгового пула.

Коэффициент залога

Начальный коэффициент изначально установлен на оптимальном уровне в 500% и будет подлежать дальнейшему рассмотрению LinearDAO.

Первоначально высокое соотношение P важно для долгосрочного роста платформы в условиях «черного лебедя» или нестабильных инцидентов.

Коэффициент P меняется в зависимости от изменения цены токена LINA. Если коэффициент P для стакера повышается, пользователь может выбрать создание большего количества жидкостей при условии, что коэффициент P не ниже порогового значения. С другой стороны, если коэффициент P участника ставки упадет ниже порогового значения, пользователь должен будет поставить больше LINA или сжечь часть жидкостей до тех пор, пока соотношение не станет по крайней мере на уровне порогового значения, чтобы он мог требовать поддержки. комиссии за транзакции платформы.

Линейный бассейн

Существование линейного пула является ключом к платформе в целом, поскольку он действует как «децентрализованный контрагент» для всех бирж Liquids, создавая таким образом неограниченную ликвидность для пользователей платформы. Для стейкеров LINA они несут долги всякий раз, когда используют Buildr для создания Liquid. Стоимость долга зависит от всех жидкостей в системе. Например, если все Жидкости на платформе представляют собой синтетическое золото (ℓXAU), колебания цен на золото незначительны, поскольку цена на золото увеличивается, соответствующая стоимость долга каждого держателя ℓXAU увеличивается на ту же сумму, или наоборот.

Следовательно, пользователи, то есть участники LINA, действуют как поставщики ликвидности, одновременно используя платформу. В зависимости от созданных Ликвидных средств общий уровень долга изменяется в соответствии с общим соотношением длинных / коротких позиций. Ниже приведены 2 основных пути, которые совершают обычные пользователи и маркет-мейкеры:

  1. Обычные пользователи
    1. Получите токены LINA через наших партнеров по фиатным платежным шлюзам, CEX или DEX.
    2. Ставьте токены LINA через Linear.Buildr, чтобы собрать USD.
    3. Получите экспозицию жидкостей с помощью ℓUSD и обменяйте их между разными жидкостями через Linear.Exchange.
    4. Получите вознаграждение за разделение транзакции и ставки.
    5. Конвертируйте экспозицию по жидкостям обратно в ℓUSD.
    6. Сожгите ℓUSD, чтобы разблокировать поставленные токены LINA.
  2. Маркет-мейкер
    1. Получите токены LINA через наших партнеров по фиатным платежным шлюзам, CEX или DEX.
    2. Ставьте токены LINA через Linear.Buildr, чтобы собрать USD.
    3. В зависимости от чистой позиции конкретной ликвидности, например, если позиция ℓXAU составляет 50% чистой длинной позиции, маркет-мейкер может помочь стабилизировать пул долга, сделав другую сторону (т.е. в данном случае открыть короткую позицию по XAU).
    4. Линейный будет стимулировать маркет-мейкера сделать это, обеспечивая дополнительную доходность (например, токены LINA) помимо вознаграждения за инфляцию / ставки и разделения комиссии за транзакцию для их усилий по стабилизации пула долга.

Линейный. Обмен

Проблема

Жидкости обеспечивают беспрепятственный доступ для всех пользователей. Представьте себе мир без Linear.Exchange, когда Алиса хочет переключить свою экспозицию с индекса CAC 40 на биткойн, ей потребуется примерно два дня, чтобы получить выручку со своего брокерского счета из-за расчетных сроков T + 2 и еще 1-2 дней. чтобы брокер направил транзакцию на банковский счет Алисы. После этого Алисе потребуется еще пара дней, чтобы перевести деньги со своего банковского счета на биржу криптовалют, прежде чем она сможет, наконец, переключиться на биткойны, что в конечном итоге подвергнет ее потенциальному отрицательному движению цен.

Решение

Linear.Exchange может легко решить проблему с помощью концепции долгового пула и неограниченной ликвидности.

Любой таймфрейм расчетов Liquids может быть уменьшен до секунд с помощью технологии блокчейн (по сравнению с T + 2 в традиционных ценных бумагах). Linear теперь работает с выбранными общедоступными блокчейнами с совместимостью с EVM, чтобы еще больше сократить временные рамки расчетов с временем блока до нескольких секунд и мгновенной окончательностью. В этом случае мы можем объединить лучшее из обоих миров: самые востребованные инструменты и инфраструктуру Ethereum и высокие TPS других общедоступных блокчейнов. Кроме того, при создании Liquids, как и в других блокчейнах, комиссии за транзакции будут минимальными по сравнению с высокими комиссиями за газ Ethereum.

Для всех инвестиционных рисков

Одна из целей Linear.Exchange - не только уменьшить хлопоты и риски, связанные с перекрестным инвестированием активов, но и расширить спектр инвестиционных активов. После нашего запуска Linear.Exchange будет поддерживать не только криптовалюту, но и традиционные активы, такие как сырьевые товары, форекс, рыночные индексы, тематические риски и, в конечном итоге, акции. Кроме того, мы создадим внутреннюю группу, которая сосредоточится на создании тематических экспозиций в криптовалютном мире и традиционных акциях в зависимости от пожеланий и запросов наших пользователей и одобрена базой управления. Более того, Linear будет создавать наши функции обмена, которые позволят пользователям эффективно управлять своими рисками и дополнительными функциями управления активами, такими как управление портфелем и аналитика.

Архитектура системы

Чтобы эффективно решить проблему высокой комиссии за транзакцию и проблему опережения оракула существующего DeFis на Ethereum, Linear применяет кросс-чейн подход, поддерживая как Ethereum, так и EVM-совместимые блокчейны. С точки зрения пользователя, ему потребуется только инициализировать кошелек на основе Ethereum и кошелек, совместимый с EVM. С точки зрения эксплуатации это будет точно так же, как обработка кошельков по отдельности, в то время как Linear поможет привязать два кошелька и записать привязку на смарт-контрактах. Разделив набор смарт-контрактов Linear на 2 разных блокчейна, можно получить следующие преимущества:

Поскольку LinearDAO и токены Linear (ERC-20) развернуты на Ethereum, мы можем максимизировать поддержку со стороны сообщества DeFi (которое на данный момент является крупнейшим на Ethereum) и партнерства между DeFi с другими протоколами.

Для Buildr и Exchange логика смарт-контракта будет развернута на блокчейнах, совместимых с EVM. Все здание и торговля Liquids будут практически свободны от платы за газ, что значительно улучшит взаимодействие с пользователем.

Поскольку время блока наших партнерских совместимых с EVM блокчейнов намного ниже, чем у Ethereum, а комиссия за транзакцию почти минимизирована по сравнению со стороной Ethereum, Linear позволяет пользователям создавать жидкости с более быстрым обновлением цены Oracle, делая окно для передние ходовые намного ниже. Таким образом, токены участников могут быть лучше защищены, а также будет меньше опасений по поводу инфляции долга.

В ближайшем будущем весь процесс будет оптимизирован и автоматизирован, чтобы уменьшить любые потенциальные трения при вызове кросс-чейн смарт-контрактов.

Все активы поддерживаются децентрализованным долговым пулом токенов LINA и других основных / стабильных криптовалют. Следовательно, держатели LINA (и / или других основных / стабильных криптовалют) могут использовать свои балансы для создания жидкостей с помощью Buildr.

Чтобы снизить требуемую плату за газ и сократить время, необходимое для создания жидкостей, Linear использует лучшее из сетей Ethereum и партнерских цепочек. Это означает, что будет происходить перекрестная операция, когда токены LINA поручаются создавать Liquids с использованием смарт-контрактов в обеих цепочках, так что с точки зрения пользователя они не заметят разницы. Единственным дополнительным требованием для пользователей является наличие кошелька на основе партнерской цепочки, который будет привязан к их кошельку Ethereum, чтобы при обмене токенов LINA / других криптовалют в партнерской цепочке Liquids создавались в партнерской цепочке.

После создания Liquids пользователь может выполнять беспрепятственные транзакции и свободно регулировать свою экспозицию с гораздо более низкими комиссиями и более быстрым временем подтверждения благодаря высокой производительности EVM-совместимых блокчейнов.

Пользователи также могут выполнять перекрестные действия, чтобы конвертировать жидкости обратно в Ethereum для перекрестной компоновки и использования.

Для оптимального отношения P, как указано выше, его можно отрегулировать в сторону увеличения или уменьшения с помощью управления сообществом. Соотношение LINA: другие приемлемые залоги также могут быть включены, если сообщество создаст предложение. С другой стороны, участники будут создавать долги при создании Liquids. Чтобы устранить уязвимость (т.е. разблокировать поставленные токены LINA / другие приемлемые залоги), жидкости должны быть сожжены. Если цены на LINA увеличиваются, пользователь может выбрать поддержание более высокого коэффициента P в качестве буфера ценового шока ИЛИ накопить больше ℓUSD и поддерживать минимальное соотношение P.

Обмен

Для наилучшего взаимодействия с пользователем, наборы смарт-контрактов Liquids exchange будут находиться в партнерской цепочке блоков, совместимой с EVM. Для торговли на Linear.Exchange контрагент отличается от контрагента традиционных централизованных бирж (CEX) или любой децентрализованной биржи (DEX), основанной на книге заказов, где пользователь торгует против другого пользователя. Вместо этого пользователи торгуют напрямую с помощью смарт-контрактов Linear, поддерживаемых пулом долга с ценой, предоставленной поставщиками оракулов для обеспечения ценового потока базовых активов.

Linear в будущем будет поддерживать спаривание Liquids в отношении ℓUSD и других монет с большой капитализацией, таких как ℓBTC и ℓETH. В зависимости от базовой пары он будет сначала записан в форму ℓUSD, а комиссия за транзакцию составит 0,25% будет вычтено из выручки до конвертации. Затем будет обновлен общий объем вновь построенных жидкостей.

Претензия по оплате

Порядок подачи претензий будет следующим:

В зависимости от суммы доли пользователей LINA (любые другие поставленные цифровые активы будут иметь право только на частичное вознаграждение) их вознаграждения (а. Инфляционное вознаграждение и б. Разделение комиссии за транзакцию) будут храниться в соответствующих смарт-контрактах с заявлением о вознаграждении.

Пользователи смогут требовать разблокированного еженедельного распределения каждую среду. Для инфляционного вознаграждения существует блокировка на 1 год для обеспечения работоспособности и долгосрочного роста платформы. Закрепленная сумма инфляционного вознаграждения будет автоматически помещена в пул долга. Эта сумма также поможет снизить общий P-коэффициент этого пользователя.

Сжигание

Стейкеры могут уменьшить свой долг и разблокировать токены LINA / другие токены, сжигая созданные ими жидкости. Первоначальный уровень долга и текущий уровень долга конкретного пользователя могут различаться в зависимости от соотношения длинных / коротких позиций всего пула. В идеале оно должно быть 50:50, а Linear стимулирует маркетмейкеров поддерживать это соотношение, обеспечивая дополнительную доходность.

Поскольку декомпозиция Liquids (то есть сжигание долгов) будет выполняться в партнерской цепочке блоков, весь процесс может быть выполнен почти мгновенно и почти без комиссии.

Пул долговых обязательств

Поскольку пул долга служит контрагентом пользователей на платформе, должно быть надлежащее отслеживание отдельного уровня суммы долга каждого пользователя (и изменений со временем из-за использования платформы для построения и декомпозиции им самим или другими).

Это означает, что текущая сумма долга может отличаться от первоначальной суммы долга пользователей. Доля долга пользователя по отношению ко всему пулу долга основана на истории построения / разложения, соответствующем размере Ликвидных средств и общем уровне пула долга. Это изменяющееся число определяется всем портфелем Liquids платформы, поскольку пользователи действительно делают ставки против децентрализованного пула долга.

Oracle

Oracle - это основа для подачи на нашу платформу цен на различные жидкости. При поддержке команды разработчиков нашего первого партнерского блокчейна, совместимого с EVM, мы будем использовать оракулы, которые могут обновлять цены почти мгновенно. Linear также в долгосрочной перспективе изучает некоторые децентрализованные кросс-чейн партнеры Oracle.

Для обратных жидкостей Linear будет использовать некоторые существующие короткие токены, которые, по сути, представляют собой портфель деривативов с 1x короткими позициями и регулярной перебалансировкой. В дальнейшем мы также можем реализовать короткие токены с более высоким кредитным плечом, например, 3x, чтобы сбалансировать пул долга.

Решения существующих проблем

Следующая сессия завершает различные вопросы, которые все еще существуют у наших нынешних конкурентов DeFi:

Улучшенный механизм обеспечения

В настоящее время не существует надлежащего механизма, позволяющего справиться с высоким уровнем залога в области синтетических активов.

Linear решает проблему в самом начале, принимая в качестве залога основные стабильные криптовалюты. Сообщество может дополнительно определить соотношение LINA: другие после завершения протокола управления. В долгосрочной перспективе Linear будет стремиться токенизировать активы реального мира в качестве залога.

Мгновенный и динамический механизм с партнерскими цепочками

Во-вторых, проблема с фронтальным запуском оракула долгое время была проблемой для децентрализованных приложений на базе Ethereum. Чтобы действительно обеспечить финансовые инновации и финансирование без разрешения, Linear решает эту проблему, используя возможности кросс-цепочки между Ethereum и другими EVM-совместимыми цепочками. На стороне партнерского EMV-совместимого блокчейна, благодаря малому времени блока и гораздо более низкой стоимости, обмен жидкостями на платформе является беспроблемным. С другой стороны, для оракулов в блокчейне Ethereum будет использоваться более высокая частота обновления. Linear использует динамический механизм для сокращения интервала обновления на основе внешнего взаимодействия с активами. Когда плата за газ низка или в будущем, когда будет достигнута масштабируемость, плата за газ обновления Oracle может быть непосредственно встроена в транзакцию, выполняемую пользователями.

Механизм ликвидации и страховой фонд

И последнее, но не менее важное: Linear жизненно важно внедрить механизм ликвидации, чтобы справиться с событиями черного лебедя, такими как 12 марта 2020 года. Linear предложит надлежащий механизм ликвидации и откроет его для управления сообществом, чтобы решить, чтобы защитить здоровье и устойчивость к любой рыночной ситуации. Кроме того, создание страхового фонда также поможет справиться с любыми ликвидационными потерями, так что потерю не нужно будет каждый раз социализировать. Опять же, сообщество может выбрать источник страхового фонда, например, процент от комиссии за транзакцию.

Кроссчейн совместимость с блокчейнами, не совместимыми с EVM

Хотя Linear сейчас работает с EVM-совместимыми блокчейнами, чтобы решить проблемы засорения Ethereum в первый же день, команда уже связалась с некоторыми другими известными общедоступными блокчейнами с инновационным и динамичным дизайном, которые со временем потенциально могут привлечь внимание сообщества. В конечном итоге Linear стремится стать кросс-чейн-совместимым протоколом дельта-один, который обеспечит беспроблемную торговлю на любых основных блокчейнах. 

Оптимизация комиссии за транзакцию и скорости

В настоящее время мы решаем эту проблему, разделяя логику смарт-контрактов Buildr и Exchange на блокчейны, совместимые с EVM, которые имеют высокие TPS и гораздо более низкие комиссии. Тем не менее, плата за газ на стороне Ethereum все еще может быть долгосрочной проблемой, если использование блокчейна будет продолжать расти с ETH 2.0.

Чтобы решить эту проблему, Linear планирует реализовать решение уровня 2 в более поздних версиях. Например, используя zk-rollup в Ethereum, можно лучше решить проблемы с TPS, комиссиями и Oracle. В настоящее время команда ищет лучший способ использования zk-rollup без добавления трений на стороне интерфейса.

Механизм ликвидации

Как упоминалось выше, несмотря на то, что пользователям требуется динамический коэффициент залога около 500%, также должен быть механизм ликвидации, который должен запускаться, когда коэффициент P ниже определенного числа, скажем, 150%. Для Linear будет установлен штрафной коэффициент конверсии для повторной покупки соответствующих жидкостей с использованием заложенных токенов LINA для обеспечения стабильности пула долга. Если стоимость от ликвидации Жидкостей выше, чем стоимость токенов LINA при  ликвидации, будет понесен системный ущерб. С другой стороны, когда стоимость от ликвидации жидкостей ниже, чем стоимость токенов LINA, будет системная прибыль.

LinearDAO примет решение об этой реализации и обработает прибыль и убыток, когда дело доходит до ликвидации. Это может быть страховой фонд или социальное распределение на платформе.

LinearDAO

После запуска протокола Linear будет находиться под управлением LinearDAO по важным параметрам и конструкции платформы, таким как:

  1. Коэффициент залога.
  2. Награда и частота инфляции LINA.
  3. Разделение комиссии за транзакцию на такие области, как убытки, претензии по оплате и линейный резерв.
  4. Дорожная карта новых функций и технологий.
  5. Предложения могут быть представлены сообществом, и будет проводиться голосование, чтобы определить, следует ли их принимать или нет. Между тем, каждое предложение будет обсуждаться перед голосованием, чтобы гарантировать, что голосование будет значимым для долгосрочного роста платформы.