Frax (FRAX) - стейблкоин с дробным алгоритмом

Frax - это первый протокол стабильной монеты с дробным алгоритмом. Frax имеет открытый исходный код, не требует разрешений и полностью связан с цепочкой - в настоящее время реализован в Ethereum и других сетях. Конечная цель протокола Frax - предоставить хорошо масштабируемые, децентрализованные, алгоритмические деньги вместо цифровых активов с фиксированным объемом, таких как BTC.

Frax - это новая парадигма в дизайне стейблкоинов. Он объединяет знакомые концепции в невиданный ранее протокол:

  • Дробно-алгоритмический - Frax - это первая и единственная стабильная монета, часть предложения которой поддерживается залогом, а часть алгоритмической поставки. Это означает, что FRAX является первым стейблкоином, часть предложения которого является плавающим / необеспеченным. Стейблкоин (FRAX) назван в честь механизма «дробно-алгоритмической» стабильности. Соотношение обеспеченных и алгоритмических операций зависит от рыночной цены стейблкоина FRAX. Если FRAX торгуется по цене выше 1 доллара, протокол снижает коэффициент обеспечения. Если FRAX торгуется по цене ниже 1 доллара, протокол увеличивает коэффициент обеспечения.
  • Децентрализация и минимизация управления - управление осуществляется сообществом, при этом особое внимание уделяется высокоавтономному алгоритмическому подходу без активного управления.
  • Полностью on-chain оракулы - Frax v1 использует оракулы Uniswap (ETH, USDT, USDC, средневзвешенные по времени цены) и Chainlink (цена в долларах США).
  • Два токена - FRAX - это стейблкоин, ориентированный на узкую полосу около 1 доллара за монету. Frax Shares (FXS) - это токен корпоративного управления, на который начисляются комиссии, доход от сеньоража и избыточная стоимость обеспечения.
  • Crypto Native CPI - Конечная цель Frax - создать первую криптовалютную версию CPI, называемую индексом цен Frax (FPI), управляемую держателями FXS (и другими токенами протокола). FRAX в настоящее время привязан к доллару США, но стремится стать первой децентрализованной собственной учетной единицей без прав доступа, обеспечивающей стабильный уровень жизни. 

Многие протоколы стейблкоинов полностью охватывают один спектр дизайна (полностью обеспеченный) или другой крайний (полностью алгоритмический без поддержки). Обеспеченные стейблкоины либо имеют кастодиальный риск, либо требуют избыточного обеспечения в цепочке. Эти конструкции обеспечивают стабильную монету с довольно жесткой привязкой с большей уверенностью, чем чисто алгоритмические конструкции. Чисто алгоритмические конструкции, такие как Basis, Empty Set Dollar и Seigniorage Shares, обеспечивают надежную и масштабируемую модель, которая отражает раннее видение Биткойна о децентрализованных деньгах, но с полезной стабильностью. Проблема с алгоритмическими проектами заключается в том, что их сложно внедрить, они медленно растут (по состоянию на 4 квартал 2020 года ни один из них не имеет значительной тяги) и демонстрируют экстремальные периоды волатильности, которые подрывают уверенность в их полезности в качестве реальных стейблкоинов. Они в основном рассматриваются как игра / эксперимент, чем серьезная альтернатива обеспеченным стейблкоинам.

Frax пытается стать первым протоколом стейблкоина, в котором реализованы принципы их разработки для создания масштабируемых, ненадежных, чрезвычайно стабильных и идеологически чистых денег в цепочке. Протокол Frax - это система с двумя токенами, включающая стейблкоин Frax (FRAX) и токен управления Frax Shares (FXS). Протокол также имеет пул контракта, который содержит залог USDC. Пулы можно добавлять или удалять с помощью управления.

Хотя не существует заранее установленных временных рамок для того, насколько быстро изменяется сумма обеспечения, мы полагаем, что по мере роста внедрения FRAX пользователям будет удобнее, если более высокий процент предложения FRAX будет стабилизирован алгоритмически, а не с помощью обеспечения. Функцию обновления коэффициента залога в протоколе может вызывать любой пользователь один раз в час. Функция может изменять коэффициент обеспечения с шагом 0,25%, если цена FRAX выше или ниже 1 доллара. Когда FRAX превышает 1 доллар, функция снижает коэффициент обеспечения на один шаг, а когда цена FRAX ниже 1 доллара, функция увеличивает коэффициент обеспечения на один шаг. Как частоту обновления, так и параметры шага можно настроить с помощью управления. В будущем обновлении протокола их можно будет даже динамически регулировать с помощью конструкции ПИД-регулятора. Цена FRAX, FXS и залога рассчитывается на основе средневзвешенной по времени цены пары Uniswap и оракула ETH: USD Chainlink. Оракул Chainlink позволяет протоколу получать истинную цену в долларах США вместо средней стоимости пулов стейблкоинов на Uniswap. Это позволяет FRAX оставаться стабильным по отношению к самому доллару, что обеспечит большую устойчивость вместо использования только средневзвешенного значения существующих стейблкоинов.

Стейблкоины FRAX можно чеканить, поместив соответствующее количество составляющих его частей в систему. На момент создания FRAX на 100% обеспечен залогом, а это означает, что для добычи FRAX требуется только внесение залога в контракт на чеканку. Во время дробной фазы чеканка FRAX требует размещения соответствующего соотношения обеспечения и сжигания соотношения Frax Shares (FXS). Хотя протокол предназначен для приема любого типа криптовалюты в качестве залога, эта реализация протокола Frax будет в основном принимать стейблкоины в цепочке в качестве залога, чтобы сгладить волатильность залога, чтобы FRAX мог плавно перейти на более алгоритмические коэффициенты. По мере увеличения скорости системы становится проще и безопаснее включать изменчивую криптовалюту, такую ​​как ETH, и обернутые BTC в будущие пулы с управлением.